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- 基準価額動向～今後何をみるべきか
2020/03/25
概要
新型コロナウイルスの感染拡大の影響を受けて、金融市場は不透明感の高まりから価格変動が大きくなっています。こうした環境下、当ファンドの投資対象である、相対的に高い信用力と利回りが魅力の国債や、ディフェンシブ性の高く、配当利回りの相対的魅力が高まっている世界公益株式が注目されます。
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基準価額動向： ～コロナショックで低調に推移
世界の株式市場（MSCI世界株価指数、現地通貨ベース）は、新型コロナウイルスの感染拡大が世界経済の成長を抑制するとの見方が強まり、企業業績にもマイナスの影響が懸念されることなどから2020年2月19日をピークに急落しました。また、リスク回避の動きから円高が進行し、米国10年国債利回りは一時0.4％を割り込み過去最低値を更新しました。
その後、米国議会が新型コロナウイルス景気対策法案で合意間近との期待が広がり、株式市場は大幅反発するなど、金融市場は市場の不透明感の高まりから価格変動が大きくなっています。
これだけの市場の値動きは、日本株のバブル崩壊、ブラックマンデー、リーマン・ショック以来で通常とは異なる動きとなっています。
今後の見通し
コロナショックによる世界経済の分断、需要、供給ショックにより、企業利益への下振れ圧力が高まっており、景気の先行きが懸念されます。株、債券の両市場ともに新型コロナウイルスの動向に左右される展開が予想されます。
こうしたなか当ファンドの投資対象である、相対的に高い信用力と利回りが魅力の先進国国債の利回りも引き続き過去最低水準で推移する一方、格付けの低い国の利回りは上昇するとみられます。
世界の公益株式に関しては株価下落を受けて、配当利回りは大きく上昇しており、主要国の国債の利回りも過去最低水準で推移しています。今後、株式市場は引き続き大きく下落するリスクには注意が必要ですが、過去実績ではこうした利回りの魅力が高まった局面では長期投資の機会を提供しています。
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